ป้องกันความเสี่ยง ในระยะยาว ความเสี่ยง สินค้าโภคภัณฑ์ ( digest สรุป)

+

ป้องกันความเสี่ยงในระยะยาวความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ (Digest สรุป) ผู้เขียนสร้างกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในการป้องกันความเสี่ยงพื้นฐานและความเสี่ยงโรลโอเวอร์สำหรับตำแหน่งสินค้าโภคภัณฑ์ในระยะยาวป้องกันความเสี่ยงที่มีระยะสั้นลงวันที่ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า กลยุทธ์ที่จะขึ้นอยู่กับการใช้งานของการรวมกันของทั้งสองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกันและการใช้ประโยชน์ของความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนที่สะดวกสบายของพวกเขา เพื่อทดสอบประสิทธิภาพของรูปแบบของพวกเขาที่พวกเขาใช้น้ำมันดิบน้ำส้มและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม้ พวกเขาสรุปว่าแม้หลังจากการบัญชีสำหรับปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการลดความเสี่ยง justifies ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงเฉลี่ยความเกลียดชัง หน่อมแน้มการศึกษาการป้องกันความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์พยายามที่จะแก้ปัญหาในการหากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาจุด การป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้จะประสบความสำเร็จโดยใช้จำนวนหนึ่งของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีระยะเวลาครบกำหนดคงที่ แม้ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวจะมีประสิทธิภาพในการขจัดความเสี่ยงจุดราคาที่พวกเขามักจะส่งผลให้เกิดความเสี่ยงในการเปลี่ยนจุดราคาที่มีพื้นฐานและความเสี่ยงโรลโอเวอร์ทั้งเมื่อขยายความเสี่ยงที่ผ่านมาครบกำหนดของสัญญาซื้อขายอย่างแข็งขัน เหล่านี้ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงที่เพิ่งแนะนำตามลำดับจากการเปลี่ยนแปลงในความแตกต่างระหว่างจุดและราคาฟิวเจอร์สและจากความจำเป็นในการปรับสมดุลของผลงานที่ป้องกันความเสี่ยงเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นผู้ใหญ่ แม้ว่าการปรับแต่งกับกลยุทธ์ที่ไร้เดียงสาสามารถลดความเสี่ยงจุดราคาที่พวกเขาไม่ได้แก้ไขปัญหาของข้อผิดพลาดโรลโอเวอร์ที่เกิดจากการปรับสมดุลของผลงานที่ป้องกันความเสี่ยง ผู้เขียนมุ่งเน้นไปที่การป้องกันความเสี่ยงอัตราการลดความเสี่ยงที่จำเป็นโดยตัวแทนที่จำเป็นต้องมีการป้องกันความเสี่ยงของความเสี่ยงในระยะยาวของตำแหน่งจุดที่มีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ผู้เขียนใช้รูปแบบระยะเลียนแบบโครงสร้างของอัตราผลตอบแทนจะได้รับความสะดวกสบายกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงอัตราการที่ดีที่สุดเพื่อป้องกันตำแหน่งจุดสำหรับช่วงเวลาที่ทุกคนในเวลาที่มีการรวมกันของสองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน ในการทดสอบแบบของพวกเขาผู้เขียนใช้ราคารายเดือนสำหรับการซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบและราคาครั้งละสองเดือนสำหรับน้ำส้มและฟิวเจอร์ไม้และให้ในตัวอย่างเมื่อเทียบกับการออกจากตัวอย่างผลการป้องกันความเสี่ยง เปรียบเทียบทั้งในตัวอย่างและออกจากตัวอย่างผลการป้องกันความเสี่ยงผู้เขียน 'สองกลยุทธ์การทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงมีประสิทธิภาพดีกว่ากลยุทธ์ไร้เดียงสาสำหรับสินค้าทุกระยะเวลาการถือครองความถี่ของการปรับสมดุลและระยะเวลาครบกำหนดของฟิวเจอร์สประกอบไปด้วยการป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาการถือครองหกเดือนเมื่อเทียบกับตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงและป้องกันความเสี่ยงที่ไร้เดียงสาที่ดีที่สุดที่ดีที่สุดกลยุทธ์สองสัญญาจะช่วยลดความแปรปรวนโดยตามลําดับร้อยละ 95 และร้อยละ 68 สำหรับน้ำมันดิบร้อยละ 96 และร้อยละ 74 สำหรับสีส้ม น้ำผลไม้และร้อยละ 93 และร้อยละ 86 สำหรับไม้ ผลที่คล้ายกันนั้นจะเป็นระยะเวลาการถือครอง 24 เดือน เพื่อประเมินผลกระทบร่วมกันในการลดความเสี่ยงและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการทำธุรกรรมที่เกิดจากกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่แตกต่างกันผู้เขียนพิจารณาผลกระทบของพวกเขาในยูทิลิตี้ (ตามที่กำหนดโดยฟังก์ชั่นยูทิลิตี้หมายถึงความแปรปรวน) ของ Hedger การวิเคราะห์ของพวกเขาแสดงให้เห็นว่าในเจ็ดแปดกรณีการปรับสมดุลบ่อยน้อยลดข้อผิดพลาดในการป้องกันความเสี่ยงค่าเฉลี่ย แม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้อยู่ที่ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องของฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นเป็นครบกําหนดที่พวกเขาแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จควรมุ่งเน้นในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในระยะสั้นเพื่อลดค่าใช้จ่ายผลกระทบต่อตลาด ผู้เขียนสองสัญญาป้องกันความเสี่ยงมีประสิทธิภาพดีกว่ากลยุทธ์ที่ไร้เดียงสาป้องกันความเสี่ยงทั้งในและนอกตัวอย่างของกลุ่มตัวอย่างทั้งสามวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ แม้ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายมากขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขายที่มีความจำเป็นในการรักษาป้องกันความเสี่ยงที่ผู้เขียนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนหมายถึงความแตกต่างได้ประโยชน์จากกลยุทธ์ที่นำเสนอ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า การบริหารความเสี่ยง ผลงานการบริหารความเสี่ยง